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1). 你是一位為個人投資者服務的財務顧問。你的客戶向你咨詢有關(guān)資產(chǎn)管理的各個問題。你的一位客戶X先生是35歲的政府雇員，正在考慮以每年投資100萬元的形式來為退休做準備。X先生聽說就生命周期投資而言，個人投資者除了金融資產(chǎn)以外還擁有人力資本。他問你那意味著什么。簡短解釋“人力資本”的含義。

正確答案：“人力資本”代表著投資者通過工作獲得收入的能力，是投資者技能的反映。它可以被看作是投資者未來獲得的勞動收入的現(xiàn)值總和。
2). 你最近加入了一家小型資產(chǎn)管理公司，該公司僅關(guān)注傳統(tǒng)的多頭產(chǎn)品。假定你是一名衍生品方面的專家，任務是培訓你的同事，采用另類技術(shù)提升他們的傳統(tǒng)管理風格。你的首次培訓從今天開始。在Euronext商品市場，大麥期貨合約以每噸歐元定價。期貨合約規(guī)模為50噸。大麥的現(xiàn)貨價格為每噸250歐元。儲存成本為每月每噸5歐元。年單利無風險利率為0.40%?！?)計算一年后到期的期貨合約的理論價格?！?)大麥一年期期貨合約的實際定價為每噸288歐元。市場價格反映了便利收益?！鰅)請解釋便利收益的定義■ii)計算大麥期貨合約中的年化便利收益(百分比表達方式)。答案中百分比保持小數(shù)點后兩位。[注：如果你沒有回答問題1)，那么假定一年期合約的理論價格是310歐元]

正確答案：
3). 你正申請一個專門從事衍生品策略的對沖基金公司的新工作。面試中要求你回答一些技術(shù)問題，以證明你具備衍生品方面的技術(shù)和知識。假定歐元無風險利率是2%，年化復利。如果你更愿意用一個保護性看跌期權(quán)策略來取代期貨合約。使用一個執(zhí)行價格為3150，3個月后到期的歐元區(qū)股票50指數(shù)看跌期權(quán)，你應該進行什么頭寸的交易？每個期權(quán)代表標的指數(shù)的10倍(期權(quán)合約規(guī)模=10)。歐元區(qū)股票50指數(shù)當前定價為3190點。

正確答案：看跌期權(quán)合約的數(shù)量計算如下：Nf=β*投資組合價值/(指數(shù)*期權(quán)合約規(guī)模)=0.92*100百萬/(3.190*10)=2，884.01。■由于合約不能被分割購買，2，884.01四舍五入到最接近的整數(shù)是2，884，因此，你必須購買2，884份看跌期權(quán)合約。

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